지난번계속됩니다. 최초로 확인해야 할 점은 '워크맨'은 2018년까지 불채산 점포가 늘어나 수익성이 저하되었다는 것입니다.

불채산 점포가 늘어나면 체인 기업은 (주식을 상장하는 기업은 특히) 불채산 점포를 폐쇄하여 이익률을 향상시킬 수 있습니다. 혹은, 손쉽게 톱 라인을 끌어올리기 위해, 신규 고객의 획득을 목적으로 한 신업태 개발을 실시하는 경우가 많습니다.

2019년 유가증권 보고서에는 다음과 같은 내용이 있습니다. (이하 발췌)

경영 환경 및 회사의 대처해야 할 과제

(향후 전망을 낙관할 수 없는 가운데)

• 워크맨 플러스 전국 주요 도시로 출점을 확대해 기존 가게에 파급 효과를 높인다.
• 점포 전개에서는 워크맨 플러스를 노면점에서의 신규 출점 30점, 쇼핑 센터 6점포, 스크랩&빌드 5점포, 기존점 개장 전환 22점포로 합계 75점포가 되어, 전체로는 46도도부현에서 873점포의 네트워크를 전개 하겠습니다.

2019년 3월기 유가증권 보고서

새로운 점포 포맷인 「워크맨 플러스」를 늘릴 뿐만 아니라, 미출점의 현에도 출점해, 전국에 점포망을 확대하려고 하고 있었던 것을 알 수 있습니다.

이것은, 보통이라면 매우 적극적인 내용으로 파악되기 쉽습니다만, 출점수를 늘리는 것, 미출점의 입지에도 출점하는 것, 미출점의 시장(현)에 급속히 전개하는 것으로, 전국 제패를 향해 움직이고 있는 것을 강조하는 모습은, 회사의 초조의 뒤집음이라고 파악할 수도 있습니다.

전국의 주요 도시에는 지금까지 출점하지 않았기 때문에, 계획적인 출점은 충분히 행해지지 않았던 것도 추찰할 수 있습니다. 주요 도시에서 노면점을 급속히 늘리는 것도 임대비율이 급격히 상승하는 것으로 생각됩니다.

그런데, 「워크맨 플러스」는 매출증가에는 효과가 있었던 것 같습니다. 그러나 다른 한편으로는 새로운 도전도 나왔습니다. 2020년과 2021년 유가증권보고서에는 “우선적으로 대처해야 할 사업상 및 재무상의 과제”라는 항목이 추가되어 다음과 같은 설명이 있습니다.

2020-2021년 우선적으로 대처해야 할 사업상 및 재무상의 과제

상점 형식

고객층 확대를 목적으로 한 워크맨 플러스의 개점 이후 일반 소비자 중심에 인지도가 높아지고 있습니다. 현재의 점포 포맷에서는 손님수의 증가에 대응할 수 없고, 주차 대수의 부족이나 한정된 매장 면적의 관계상, 판매 기회 로스가 증가하고 있습니다. 신규 출점으로부터 매장 면적 및 주차장의 확장을 실시해, 새로운 포맷의 표준화에 임해, 워크맨 플러스의 효과의 극대화를 도모합니다.

2020년 3월기 유가증권 보고서　2021년 3월기 유가증권 보고서

'워크맨'의 이름을 자주 듣게 되어 일반 소비자들 사이에서 인지도가 높아져 많은 손님들이 내점했다고 합니다. 그 자체는 좋은 것입니다만, 차가 멈출 수 없는, 혼잡하고 있어 가게 안에 넣지 않는, 기다린다···상황이 일어났다, 즉, 점포가 손님수의 증가에 대응할 수 없었다 것을 알 수 있습니다. 코로나 禍의 한가운데 이었기 때문에, 충분한 내점자 수가 아니어도 혼잡한 것으로 생각됩니다.

그에 대해, 매장 면적·주차장의 확장이 행해졌습니다. 이는 부지면적이 증가하고 설비투자액도 증가함으로써 임차료·감가상각비 등 고정비용이 증가하는 것을 의미합니다. 주요 도시에 워크맨 플러스의 노면점을 출점하는 것도 병행하여 진행되고 있는 것을 생각하면, 이러한 고정 비용의 증가는 장래의 수익성에 악영향을 미칠 것으로 생각됩니다.

2022년 유가증권 보고서에는 『#워크맨 여자』가 등장합니다.

2022년 우선적으로 대처해야 할 사업상 및 재무상의 과제

상점 형식

고객층 확대를 목적으로 한 워크맨 플러스의 개점 이후 일반 소비자 중심에 인지도가 높아지고 있습니다. 현재의 점포 포맷에서는 손님수의 증가에 대응할 수 없고, 주차 대수의 부족이나 한정된 매장 면적의 관계상, 판매 기회 로스가 증가하고 있습니다. 신규 출점으로부터 매장 면적 및 주차장의 확장을 실시해, 새로운 포맷의 표준화에 임해, 워크맨 플러스의 효과의 극대화를 도모합니다.

그 외, 일반 소비자를 타겟으로 한 신업태 점포 「#워크맨 여자」를 전개해, 번성 에리어나 점포 밀도가 낮은 도시부등에의 출점을 도모합니다. 이를 통해 고객의 서핑을 실시하고 기존 점포의 번개 완화와 고객층 확대로 매출 증가에 임합니다.

2022년 3월기 유가증권 보고서

번성 지역, 이것은 초광역 번화가, 즉 신주쿠, 우메다, 나고야, 텐진 등 전국적으로 유명한 터미널 역이있는 도시입니다. 그 외, 점포수가 적은 도시부에의 출점을 도모한다고 하는 것으로, 임료 비율은 점점 높아지고 있는 방향으로 진행되고 있습니다. 패션성이 높은 상품은, 통상은 도시부에서 교외로 보급되는 것입니다. 그렇게 생각하면 교외의 “번망 점포”로부터, 앞으로 출점하는 도시부의 점포에 손님이 흐르는 것은 기대하기 어렵습니다.

그리고 2023년. Workman Pro가 등장합니다.

2023년 우선적으로 대처해야 할 사업상 및 재무상의 과제

고객의 요구에 맞는 점포 전개

일반 소비자에게의 인지가 퍼진 것으로, 주차 대수 부족이나 매장 면적의 언매치에 의한 판매 기회 로스의 증가 등, 점포 운영 과제가 생기고 있습니다. 신규 출점이나 스크랩＆빌드를 실시한 점포로부터 부지 면적을 확장해, 집객력을 높이는 것으로 대응을 진행시키고 있습니다.

그 외, 고객 타겟을 명확하게 하고, #워크맨 여자나 워크맨 프로를 전개하는 것으로 고객의 서핑을 도모함과 동시에, 도시 지역의 개발을 추진해 편리성을 높이는 등, 고객 만족도의 향상에 임하고 있어 합니다.

도시 지역의 개발을 추진하는 것으로, 몹시 몹시, 임대 비율은 한층 더 상승할 예감이 됩니다. 워크맨 프로가 추가되어 업태수도 늘어나, (이것은 출점과는 직접은 관련되지 않습니다만) 상품의 폭이 넓어지는 것을 의미해, 원가율에도 좋지 않은 영향이 있을 것입니다.

그리고 최근에는 업태 개발이 더욱 이어지고 게다가 점포 밀도가 낮은 도심 출점의 극도로 2023년 9월 1일에 워크맨의 신업태Workman Colors 1호점긴자 4가와 5가 사이에 위치한 이그짓 메르사 XNUMXF에 출점했습니다.

또한 2024년 2월 22일에는「#워크맨 여자」가 오키나와에 출점합니다만, 거기에서는 동시에 한층 더 신업태인 「Workman Kids」의 일호점도 병설된다라는 것입니다.

오키나와는 지리적으로도 멀리 떨어져 배송 비용 등이 부피 때문에 출점을 신중하게 검토하는 지역입니다. 신업태를 오키나와에서 출점하는 것도 어쩐지 아깝다고 생각합니다만, 워크맨사는, 그러한 감각은 가지고 있지 않은 것 같습니다.

이상의 정보로부터, 「워크맨」에서는, 이하와 같은 “무서운 것”이 진행되고 있다고 추찰됩니다.

• 고정비의 급격한 증가에 따라 손익분기점 매출액이 상승하고, 손님수가 조금이라도 감소하면 심각한 사태가 발생하는 상황에 빠지고 있다.
• 구래의 '워크맨'을 이용하고 있던 우량 고객의 이탈도 진행될 가능성이 높아지고 있다.
• 무엇보다 무서운 것은 "여론의 역류"가 일어날 가능성이 있다는 것. 코로나 태에서 많은 기업들이 출점을 앞두고 있는 가운데 적극적으로 출점하는 테넌트로서 밝은 화제를 제공해 호의적인 여론이 형성되어 왔지만 사회가 정상으로 돌아오면 역방향의 흐름이 작용 처음으로, 그에 따라 좋지 않은 뉴스가 증폭되어 손님이 멈추지 않게 된다. 한순간만 확대한 객층도 반복하지 않게 되어, 구래의 「워크맨」을 애용하고 있던 우량 고객도 없어진다.
• 그러나 임대료·감가상각비 등의 고정비는 계속 무거워진다.

아래 표는 최신 분기 보고서의 일부를 발췌하여 가공한 것입니다.

항목	전 3분기 누계기간(백만엔)	당 3분기 누계기간(백만엔)	증감(%)	전 3분기 누계기간(%)	당 3분기 누계기간	증감
영업 총 수입	100,844	106,162	5.3%	100%	100%	-
매출원가	64,686	67,286	4.0%	64.1%	63.4%	-0.8
판매비 및 일반 관리비	15,390	18,197	18.2%	15.3%	17.1%	+1.9
영업 이익	20,767	13,086	-0.4 %	20.6%	19.5%	-1.1

전년과 비교하면 영업총수입의 성장률이 5.3% 증가하고 적극적으로 출점하고 있다면 낮은 인상을 받습니다. 그에 비해 업태를 개발하고 고객층을 확대하고 있는데 원가율은 이상하게 억제되고 있지만, 점포 개발 활동과 관련된 임차료, 감가상각비, 배송비 등의 비용이 포함되는 판매비 및 일반관리비의 총액이 18.2%나 증가하고, 영업총수입에 차지하는 비율도 1.9포인트 증가하고 있습니다. 그 결과 영업이익률은 1.1%의 마이너스입니다.

아직 영업이익률이 높은 수준에 있어 위기적인 상황에 있다고는 할 수 없지만 매출을 높이기 위해 신업태를 개발하면서 출점지역을 확대하면서 임대료가 높은 도시로 출점 , 점포의 대형화 등이 계속되면, 영업이익률은 점점 저하할 것으로 예상할 수 있습니다.

지금까지의 움직임으로부터 향후의 움직임으로 생각되는 일을 예상하면,

1. 신업태의 개발이 진행되어 “Workman Silver”를 내놓는다.
2. 미출점 시장에의 확대를 진행하면, 오키나와에 출점한다면 다음은 순당하게 생각하면 대만에의 첫 출점.

를 들고 싶습니다. 결과가 어떻게 되는지 계속 확인하고 싶습니다.